在鋼鐵等傳統(tǒng)制造業(yè)產業(yè)的去產能過程中，應綜合利用各種手段，關注經濟發(fā)展和人員安置等全部問題，為產業(yè)后續(xù)堅實發(fā)展鋪路奠基。應落實差別化的信貸政策，政府聯(lián)合金融行業(yè)，確保去產能過程中經濟平穩(wěn)發(fā)展。企業(yè)明確去產能以實現產業(yè)升級的目標，斷臂求生，響應行政指令。
同時，中央政府和地方政府齊心協(xié)力，對相關企業(yè)進行獎補，妥善處理人員安置等相關問題;引導鼓勵企業(yè)尋求轉型升級，以綜合性的手段，達到去產能的現實目標，完成結構性調整，保證未來產業(yè)升級的可行性。
制造業(yè)是產能過剩的集中區(qū)域
傳統(tǒng)制造業(yè)屬于資源密集型行業(yè)，依靠資源的稀缺性取得行業(yè)相對優(yōu)勢。但隨著技術的進步，替代性產品出現并以其更低廉的價格和可獲得性搶占傳統(tǒng)制造業(yè)的市場，使制造業(yè)相對競爭優(yōu)勢衰減，行業(yè)利潤率下降。
在傳統(tǒng)制造業(yè)中，鋼鐵行業(yè)是產能過剩的代表。經歷4萬億經濟刺激計劃下的產能大規(guī)模擴張階段之后，需求不振的現狀給了鋼鐵行業(yè)沉重一擊，供需矛盾尖銳，行業(yè)盈利水平持續(xù)下降，產能過剩問題暴露。
2011年后，受國際金融危機影響，國內外需求疲軟，我國鋼材價格指數持續(xù)走低。2015年，我國粗鋼實際產能約12億噸，產能利用率不足70%。2015年鋼鐵行業(yè)由盈轉虧，全行業(yè)虧損，累計銷售利潤率-2.23%，同比下降2.86個百分點。2015年鋼鐵行業(yè)上市公司年報及業(yè)績預告顯示，在已公告業(yè)績的鋼鐵企業(yè)中4家虧損額在40億元以上。
短期供需結構的變化導致價格上漲
春節(jié)后，受宏觀經濟企穩(wěn)尤其是房地產市場回暖的刺激，鋼鐵價格持續(xù)上揚。相比2015年低點，鋼鐵價格已經反彈近一倍。北京地區(qū)螺紋鋼價格上漲至近3000元/噸，比去年的1560元/噸上漲近一倍。武鋼等大型鋼鐵企業(yè)紛紛復產鎖定上半年訂單，沙鋼作為建筑鋼龍頭頻頻提價，4月下旬單旬漲幅超過500元/噸。
在經濟下行趨勢下，穩(wěn)增長是首要目標，需求下降導致傳統(tǒng)制造業(yè)陷入產能過剩危機，短期供求改善導致價格的恢復性上漲不可持續(xù)。在政府宏觀調控政策相繼出臺的大勢下，淘汰落后產能才是恢復企業(yè)盈利水平的正確出路。
傳統(tǒng)制造業(yè)去產能不得不依賴行政手段
去產能的手段有兩種：一種是市場化去產能，商品價格下降，企業(yè)盈利空間縮窄，市場自發(fā)引導企業(yè)去產能以維持盈利的價格水平;另一種是行政化去產能，通過制定明確政策，將產能控制在一定水平。
僅通過市場化的手段，鋼鐵行業(yè)產能易增難去。鋼鐵行業(yè)中國有企業(yè)占比較高，供給的價格彈性處于非對稱的狀態(tài)。價格下跌周期中，供給具有剛性;而在價格恢復周期中，供給彈性極強。在產品價格持續(xù)走低時，囿于反周期的擴張性政府項目存在、社會責任導致的生產剛性以及國有企業(yè)強大的再融資能力，使市場無法充分發(fā)揮其優(yōu)勝劣汰的效應。但在產品價格上升周期，企業(yè)的逐利性開始顯現，民營企業(yè)融資能力恢復從而出現復產能力。
在價格下降周期，企業(yè)去產能動力不足。一方面，市場集中度低，企業(yè)為保住市場份額，無法達成去產能的共識，只要價格在現金成本之上，企業(yè)就有增產的動力;另一方面，國有企業(yè)承擔巨大的社會責任，驟然去產能后會在短期內引發(fā)下崗工人激增等，帶來嚴重的社會問題。
但在價格恢復周期，一旦鋼鐵企業(yè)利潤恢復，企業(yè)就有提高開工率的訴求。同時，前期關停的高爐出現復產，在對鋼價的樂觀預期之下，部分鋼鐵企業(yè)開始囤貨。隨著產能利用率的提高和高爐復產的現象增多，供需結構開始出現變化。然而，在需求沒有出現爆發(fā)式增長的背景下，鋼鐵價格難以維持在當前水平。
因此，傳統(tǒng)制造行業(yè)的去產能不得不依賴行政手段完善并促進產業(yè)的出清和重組，從供給端化解產能過剩問題，需要多部門出臺配套措施共同推動。
產能過剩，去產能牽一發(fā)而動全身
傳統(tǒng)制造業(yè)企業(yè)通常為地方經濟的支柱產業(yè)，是保證地方財政收入和就業(yè)水平的關鍵因素。在淘汰落后產能的主基調下，促使部分企業(yè)退出市場或者資源整合重組，都會伴隨產生一系列事關民生的社會問題。
鋼鐵行業(yè)是傳統(tǒng)制造業(yè)的代表，屬資源密集型行業(yè)，在鋼鐵開發(fā)的基礎上，形成了完善的產業(yè)鏈條和龐大的企業(yè)規(guī)模，通常為地方經濟的支柱產業(yè)。運用行政化手段推動煤鋼行業(yè)進入產業(yè)發(fā)展周期的新階段，短期內會對地方政府的稅收收入和就業(yè)拉動帶來消極影響。
而對于短期經濟指標的追求，激勵著地方政府支持鋼鐵行業(yè)擴大投資，與去產能的經濟大潮相背離，降低行政化去產能手段的實際執(zhí)行力，使去產能操作起來面對更多的阻力。
另外，在去產能的過程中，就業(yè)是重中之重，是必須關注的民生問題。
信貸政策是重要的配套措施。去產能必然伴隨著企業(yè)規(guī)模的縮小、營業(yè)收入的降低，以市場化的角度來看會影響企業(yè)的再融資能力。如果銀行業(yè)金融機構的配套規(guī)則沒有及時更新配合，新形勢下舊的信貸政策將增大去產能的機會成本。
配套措施是去產能的關鍵
國務院關于鋼鐵和煤炭兩行業(yè)化解過剩產能實現脫困發(fā)展的兩個文件印發(fā)以來，財政部、人社部、國土部等部門制定了八個專項配套政策文件，目前已經印發(fā)四個，未來還會有財政、環(huán)保、稅務、質檢等另外四個方面的配套文件出臺。財政方面，未來兩年1000億元中央工業(yè)結構調整專項獎補資金是受關注的領域。
從微觀調研情況來看，各地在切實落實去產能政策，但從執(zhí)行層面來看可能會存在兩個問題：一是價格恢復導致的復產激勵，去產能不徹底導致隨時有反彈壓力;二是上報的去產能目標或與實際落地情況存在偏差，事實上上報目標與爭取專項支持資金有關，是否具體落實還要等待配套措施的落地情況。
政策的實施應該更加徹底、堅決，三個問題是關鍵：第一，去掉的產能使其失去復產可能性;第二，差別化信貸政策保障優(yōu)質產能健康存續(xù);第三，解決好人員安置問題。
去產能的對象方面，以效率為標準，不以公司屬性一刀切。整體來看，目前的信貸政策對國有企業(yè)相對寬容，對民營企業(yè)比較苛刻，導致民營企業(yè)在再融資方面處于劣勢地位，一些經營效率尚可的民營企業(yè)因為資金鏈斷裂而無法持續(xù)生產，但部分生產效率低的國有企業(yè)由于再融資能力強，依然占用大量的社會資源。以市場化的原則去產能，應以效率作為衡量標準，不要讓落后產能占用社會資源。
信貸政策方面，應多渠道并舉。當前由于債券市場違約事件多發(fā)，債券投資人風險偏好降低，導致過剩行業(yè)通過直接融資市場融資難度加大，4月有約60期債券取消或推遲發(fā)行，涉及金額近600億元，其中多數為過剩行業(yè)。由于這些行業(yè)自身現金流創(chuàng)造能力差，償債嚴重依賴借新還舊，在這種背景下，通過銀行信貸補充直接融資顯得非常重要。一旦企業(yè)發(fā)生階段性違約，將導致其徹底失去在債券市場融資的能力，甚至影響到該地區(qū)其他企業(yè)的再融資能力，信用風險將可能演變?yōu)橄到y(tǒng)性風險。
人員安置方面，應根據地區(qū)特點差異化處理。鋼鐵、煤炭行業(yè)的大型國有企業(yè)人員負擔重，許多企業(yè)的員工人數在10萬人以上，如果不妥善解決，將引發(fā)嚴重的社會問題。尤其是對產業(yè)結構較為單一的地區(qū)，可以吸收就業(yè)的新興行業(yè)較少，內部轉崗困難，需要依賴更多的財政支持實現人員的分流。對于產業(yè)結構較為多元的地區(qū)，盡量通過轉崗培訓，實現人員分流，重點發(fā)展第三產業(yè)，支持教育、醫(yī)療等行業(yè)發(fā)展。
總之，在鋼鐵等傳統(tǒng)制造業(yè)產業(yè)去產能的過程中，應綜合利用各種手段，關注經濟發(fā)展和人員安置等全部問題，為產業(yè)后續(xù)堅實發(fā)展鋪路奠基。應落實差別化的信貸政策，政府聯(lián)合金融行業(yè)，確保去產能過程中經濟平穩(wěn)發(fā)展。企業(yè)明確去產能以實現產業(yè)升級的目標，斷臂求生，響應行政指令。同時中央政府和地方政府齊心協(xié)力，對相關企業(yè)進行獎補，妥善處理人員安置等相關問題，引導鼓勵企業(yè)尋求轉型升級，以綜合性的手段，達到去產能的現實目標，完成結構性調整，保證未來產業(yè)升級的可行性。
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